【行業新聞】國產OLED屏批量打入高端市場，產線投資超萬億

時隔近兩年，華為更新了Mate系列新旗艦機型。根據供應鏈的消息，除了最為核心的處理器外，華為Mate50系列國產配件占比可能超過60%。在OLED屏幕方面，京東方繼續為華為供貨，維信諾則是首次出現在Mate系列的供應商名單中。

雖然其他品牌的高端機型多數仍采用三星屏幕，但國產OLED屏已在加速向高端市場滲透。與此同時，作為高端機標配的OLED屏幕也開始輻射千元機市場，并嶄露頭角。

據有關了解到，國內OLED產業在技術方面與韓系廠商差距已不大，部分參數甚至更優;行業當前亮點主要集中在技術創新領域，例如高刷新率、折疊屏以及像素排列等。主流廠商在加快推動OLED向手機、智能穿戴領域滲透的同時，也已經將IT(平板、筆電)、車載等視作潛在目標市場，業內預計，OLED會率先在IT領域獲得突破。

全線滲透手機市場

自Mate9系列之后，華為Mate系列的旗艦機就逐步減少對三星OLED屏的依賴，彼時，中國柔性OLED產業正值起步階段，國內多數產線還處于建設期，京東方憑借布局投資最早的兩條產線斬獲了華為OLED屏幕國產化的首份訂單。另一大旗艦P系列則是在P50系列中全線使用京東方OLED屏，此前的P40系列還是LG、京東方和三星混用。此外，華為去年發布的折疊屏手機Mate X2也開始放棄三星屏幕，京東方成為該折疊屏手機的唯一屏幕供應商。

此番維信諾進入華為高端機型供應鏈也并不令人意外，去年華為發布P50系列前，就曾有爆料稱該系列機型將由京東方和維信諾供應OLED屏;雖然爆料并不完全準確，但維信諾的確向華為去年底發布的P50 Pocket機型供貨。從華為的一系列舉動來看，其正降低對韓系廠商OLED屏的依賴，扶持國產供應商，推動供應商多元化。

CINNO Research資深分析師劉雨實提供的數據顯示，上半年，全球AMOLED智能手機面板出貨中，兩家韓國企業占比為76.5%，國產廠商出貨占比為23.5%，較2021年上半年的19.7%增長了3.9個百分點，份額超過兩成，并逐步穩定攀升。最新的情況顯示，不僅僅是高端市場，OLED已開始向千元機市場滲透。其中包括采用三星屏幕的OPPO K9、紅米Note 11 Pro，以及搭載維信諾屏幕的榮耀X40等。

TrendForce集邦咨詢分析師周詩博認為，出現這一變化的關鍵是由于技術不斷積累、OLED性價比已遠勝幾年前?！霸诠说耐苿酉?，更多廠商進入OLED制造開發行列，良率不斷優化使制造成本大幅降低，加之產能陸續投放，逐漸成為市場主流，并獲得品牌商認可?！?/p>

拉動本土供應鏈

OLED屏此前基本都被韓系廠商壟斷，手機廠商加速導入國產OLED屏意味著產業格局正在變化。特別是國內新增OLED產線投資數量已超過韓國，據Omdia預測，單看已公布項目，到2026年，中國OLED面板產能有望占到49.04%，與韓系OLED面板廠商平分秋色。

從整個產業鏈看，OLED分為上中下游三部分，上游為設備制造、材料制造與零件組裝，中游為OLED面板制造、模組組裝，下游為顯示終端及其他應用領域。維信諾方面提供的數據顯示，國內在OLED模組段已實現90%以上的本地化，且這一比例仍在提升。

群智咨詢副總經理兼首席分析師陳軍向記者表示，由于國內OLED顯示產業起步晚，目前OLED上游核心生產設備及材料的國產化率仍然較低，中短期仍然以日、韓、美、歐等海外公司為主，設備及材料的基礎開發難度相對較大，周期較長，與國外仍有較大差距。

萊特光電是國內最早進入OLED面板廠商供應鏈體系并實現了進口替代的OLED終端材料廠商。公司董秘潘香婷告訴記者，OLED終端材料廠商需要通過客戶嚴格的供應商資格認證，包括公司的資質審查和工廠稽核、產品的專利審查和多輪測試驗證，驗證通過之后形成穩定的量產性還要經過樣品、小試、中試、小批量供貨、批量供貨五個階段。

據悉，維信諾與柔性電路板(FPC)公司共同研發，使多層板設計變成雙層板設計，成本大幅下降;與PI公司開展柔性PI基板材料的技術攻關、材料量產工藝研發、面板產線導入驗證等;還升級了全新的VM6材料體系，這是國內面板廠商首次披露自己的材料體系。

產線投資超萬億

“相比國外，國內柔性AMOLED產線建設整體較晚，目前主要產線仍處于量產后的稼動率提升階段和建設投產前期，整體產線稼動率仍處于不斷提升中?！币晃幻姘鍙S商人士告訴記者，雖然國內尚未有OLED產線實現盈虧平衡，但產業格局正在加速集中，京東方、維信諾等面板廠商的份額在加速擴大。

以京東方為例，公司現有三條OLED產線，根據公司在調研時的表態，AMOLED業務涉及新技術、客戶認證等，還需要一段投入期，公司還是聚焦提升產品、技術能力，實現產品真正價值。京東方定期報告中并未單獨披露OLED業務經營情況，但業內認為盈利可能性并不大，主要是由于公司OLED屏的出貨中，盈利能力較高的高端機型占比較低，而盈利能力略低的中低端機型占比較高，同時，京東方在中低端市場還要面對其他OLED屏廠的價格競爭。

維信諾目前在固安、昆山各有一條OLED產線，并參股合肥維信諾，受新產線轉固因素影響，今年上半年，維信諾凈利潤虧損有所擴大。華星光電與深天馬的OLED產線也面臨類似問題，出貨客戶集中在小米等少數廠商，還面臨廠商間的壓價，想要盈利并不容易。

“面板行業具備長周期、資金密集和技術密集的特點，由于產業規律，產線前期設備投入、廠房建設等固定資產投資成本較大，年均折舊攤銷等固定成本居高不下，嚴重壓縮利潤空間，難以實現盈利?！鄙鲜雒姘鍙S商人士稱，這些攤銷成本并不造成當期現金支出，因此對日常的生產和運營也不產生壓力和影響。

陳軍認為，考慮到折舊、市場需求等波動，OLED產線想要在短期甚至5年內實現盈利的可能性是比較低的。OLED產線投資的真正價值在于對上游原材料、設備及周邊產業鏈的產品、技術發揮帶動效應，單純地按照盈利來評估OLED產線價值過于局限且缺乏隱形價值的體現。

一位投資界人士向記者表示，對于資本市場，建議用EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)對OLED行業進行估值，這也更能體現OLED企業的運營情況，從而反映企業長周期的真正價值?！皣夂芏嘀刭Y產行業的估值都采用EBITDA，由于國內很多顯示企業有LCD業務，并已度過了產業發展前期的業績虧損階段，實現了盈利，所以市場仍習慣于用盈虧來衡量企業價值。只要企業現金流穩定，企業營收規模仍在增長，就具備很好的投資價值。因此，EBITDA對OLED企業估值能更準確分析企業的投資價值?！?/p>

拓展IT和車載市場

今年初，京東方為OLED業務設置了2022年出貨1億片的目標，但從京東方近日的表態來看，公司已將OLED出貨量目標調整為8000萬片。雖然越來越多的國產OLED廠商向高端手機機型導入產品，覆蓋面也在提升，但智能手機景氣度的下降顯然波及到了面板廠商。

“今明兩年，受經濟大環境影響，手機市場大概率延續低迷態勢，手機廠商的總體策略將逐步偏保守?！标愜姼嬖V記者，成本及高端技術突破成為手機廠商現階段的主要訴求，低端柔性OLED面板已經對剛性OLED面板形成了比較明顯的沖擊。

如果說手機市場有什么亮點，折疊屏可能是為數不多的一個。周詩博指出，技術升級引發了OLED面板廠商產能的重新分配，特別是剛性OLED將開始從手機轉往IT來去化產能，柔性OLED則將聚焦于折疊市場?！罢郫B手機2022年滲透率有望達到1.1%，在規格提升、價格更具競爭力的帶動下，2024年滲透率有望達到2.5%，將有機會為市場提供新一波的換機風潮?！?/p>

今年上半年，深天馬的車載顯示業務營收增長超20%，公司在調研時表示，隨著AMOLED產業鏈以及技術整體趨于成熟，加之未來規?；瘧煤蟾懈偁幜Φ膬r格，車載領域的滲透將逐步加大。

根據維信諾的判斷，中尺寸OLED接下來會依次滲透平板、筆電和車載領域，其中平板和筆電會加快。當前，已有多個終端廠商推出OLED中尺寸產品，公司認為未來在平板和筆電領域的顯示創新方案會主要集中在OLED上。

“在近期OLED技術提升及材料優化下，車載要求的可靠度以及筆電需要的省電效能應該會逐步通過驗證，加上大世代廠的籌備陸續展開，以及著名品牌廠的加持，預估在2024年后，IT及車載的滲透率將會有顯著突破?！敝茉姴┍硎?。

轉載于

顯示與觸控網

版權和解釋權歸其所有